O impacto da inadimplência no resultado dos bancos cresceu no 2º trimestre de 2026. O Banco do Brasil é disparado o mais afetado. A instituição passa por uma piora na qualidade de sua carteira de crédito, puxada principalmente pelo agronegócio, mas outras áreas também começam a mostrar deterioração mais evidente.
A inadimplência acima de 90 dias chegou a 5,6% no 2º trimestre de 2026, ante 4% um ano antes. No agronegócio, no mesmo período, passou de 3,2% um ano antes para 6,3% em junho.
O aumento das dívidas também atinge as pessoas físicas com mais força. A inadimplência acima de 90 dias passou de 6,8% no 1º trimestre para 8,4% no 2º trimestre de 2026. Há um ano, o indicador era de 5,6%.
Para o especialista em investimentos e sócio da Anvex Capital, Fernando Benavenuto, esse é o desenvolvimento mais relevante do último balanço do banco.
“Se o estresse inicial teve origem no agronegócio, os dados mais recentes mostram uma deterioração que já extrapolou esse segmento e alcançou a pessoa física de forma expressiva. agro foi o gatilho, mas o problema hoje é sistêmico dentro da carteira, o que torna a normalização mais dependente do ciclo macro”, afirmou ao Poder360.
O Citi reduziu sua estimativa de lucro do BB para 2027, de R$ 18 bilhões para R$ 16,6 bilhões depois dos resultados do 2º trimestre.
Já a XP avaliou que o banco entregou um resultado acima do esperado, mas as tendências de crédito continuam desafiadoras, enquanto o Safra disse que a melhora do lucro não foi suficiente para indicar uma recuperação sustentável.
O Banco do Brasil registrou lucro líquido ajustado de R$ 3,9 bilhões no 2º trimestre de 2026. O resultado representa alta de 3,3% em relação ao mesmo período de 2025 e de 13,9% ante o 1º trimestre deste ano.
ELEIÇÃO AUMENTA INCERTEZA
A deterioração da carteira do Banco do Brasil acontece em paralelo às incertezas eleitorais que afetam a Bolsa, mas sobretudo papéis ligados ao governo.
De acordo com Benavenuto, o BB carrega um prêmio de risco político estrutural. Ser uma instituição de controle estatal o expõe a um risco específico de governança. Há um temor de que “as decisões de crédito, especialmente em segmentos sensíveis como o agronegócio, sejam influenciadas por agenda de política pública em vez de critério estritamente econômico”.
A questão ajuda a explicar por que a ação negocia a um “múltiplo deprimido”, bem abaixo do seu valor patrimonial, na visão do especialista da Anvex Capital.
PROVISIONAMENTO DEVE CRESCER
Entre os grandes bancos, Itaú, Santander e Bradesco, o Banco do Brasil é a instituição com maior valor provisionado no 2º trimestre, R$ 18,5 bilhões, alta de 16,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O percentual de crescimento do montante reservado para cobrir maiores perdas só não foi maior que o do Bradesco, que elevou o valor em 23,5% na base anual.
O diretor da NRP Agro, Vicente Zotti, avalia que o aumento dos pedidos de recuperação judicial no agronegócio vai pressionar ainda mais os bancos nos próximos meses, com reflexos em maior inadimplência e aumento de PDD (Provisão para Devedores Duvidosos).
A expectativa é que produtores rurais e empresas do setor intensifiquem os pedidos de recuperação judicial a partir de setembro.
A MP 1.376, publicada em julho, não deve trazer grandes mudanças para o cenário. O texto autoriza a criação de linhas especiais de crédito para renegociar e amortizar dívidas rurais.
Entretanto, para Zotti, a medida enfrenta limitações operacionais e exige mais provisionamento dos bancos, o que pode restringir o número de produtores beneficiados.
O BB projeta provisões de R$ 65 bilhões a R$ 70 bilhões no ano.
BOLA DE NEVE NO AGRO
Para Zotti, a piora é resultado da combinação de margens mais apertadas no campo desde a temporada 2022/23, juros elevados e maior dificuldade de acesso ao crédito a partir de 2025.
Segundo Zotti, a elevação dos juros criou um efeito de “bola de neve” sobre as dívidas. Cerca de 80% dos produtores trabalham com algum nível de financiamento.
Com o aumento do custo do crédito e o estreitamento das margens, o produtor passou a tomar mais recursos para pagar vencimentos anteriores, juros e os custos de uma nova safra. Na avaliação do especialista, esse processo aumentou o endividamento e, posteriormente, a inadimplência.
EL NIÑO AUMENTA RISCOS
Zotti também considera o El Niño um fator de risco para a inadimplência, principalmente entre produtores do Centro-Oeste, Matopiba (áreas dos estados do Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia), Rio Grande do Sul e Paraná.
Segundo ele, o fenômeno aumenta o risco de extremos climáticos, com períodos de falta ou excesso de chuvas. Uma eventual quebra de safra ou redução da produtividade pode comprometer a geração de caixa dos produtores e dificultar o pagamento das dívidas.
ESTRUTURA DE CAPITAL
O índice de capital principal do Banco do Brasil caiu para 11,27% no 2º trimestre, ante 11,59% no trimestre anterior. O indicador mede a capacidade do banco de absorver perdas com recursos próprios e funciona como um colchão de segurança.
Embora ainda esteja acima do mínimo regulatório, a queda preocupa porque, se a inadimplência continuar avançando, o BB terá de aumentar as provisões para cobrir possíveis calotes. Isso reduz o lucro disponível para reforçar o capital e pode limitar a expansão do crédito e o pagamento de dividendos.
O Citi, por exemplo, avalia que o mercado pode estar subestimando os riscos sobre o capital do BB.
O mercado não descarta, mas acha difícil um aumento de capital do banco, que é quando sócios ou acionistas colocam mais recursos em uma empresa para reforçar sua estrutura financeira, geralmente com a emissão de novas ações.
Segundo Xavier, “captar dinheiro no mercado tende a ser uma medida que causa um certo temor sobre a saúde do banco, como se fosse algo desesperador. A princípio, parece fazer sentido ajustar a distribuição de proventos, trocar o perfil da concessão de crédito e negociar com os inadimplentes para diminuir os possíveis danos causados”.