Após reformular a estrutura de investimentos do Plano Futuro, a Previ, caixa previdenciária dos funcionários do Banco do Brasil, lançou nesta terça-feira um novo perfil de investidor, focado em participantes que estão perto da aposentadoria ou que não toleram volatilidade. O perfil, centrado especialmente em alocação mais conservadora, se soma a outros oito que têm diferentes composições de investimentos.
A novidade ocorre em meio a um momento desafiador para o setor, em que os fundos de previdência tentam se adaptar à alta volatilidade no mercado de capitais. O diretor-presidente da Associação Brasileira de Entidades Privadas de Previdência Privada (Abrapp), Devanir Silva, comenta que, mesmo assim, o horizonte setorial é de longo prazo: “Com as taxas de juros elevadas, o setor continua ancorado em renda fixa”, diz.
Sócio da área de investimentos do escritório Pinheiro Neto Advogados, Caio Ferreira Silva avalia que a regulamentação do setor tem evoluído para oferecer mais flexibilidade e instrumentos de diversificação na conjuntura atual. Ele observa que, apesar de as regras serem distintas para diferentes tipos de entidades, todas seguem diretrizes do Conselho Monetário Nacional (CMN), que tem ampliado o rol de ativos elegíveis.
Exemplo disso é a Resolução CMN 5.202, publicada em março deste ano, que ampliou o cardápio de investimentos para fundos de pensão e passou a incluir, por exemplo, debêntures incentivadas de infraestrutura e créditos de carbono. “A regulamentação atual é satisfatória, alinhada com práticas internacionais e com parâmetros prudentes exigidos para gestão de recursos previdenciários”, afirma.
O novo perfil de investidor da Previ é resultado de uma iniciativa mais ampla da fundação desenvolvida em 2024, o Projeto Cotas, que envolveu uma reformulação da estrutura de investimentos dos perfis do Plano Futuro, que tem cerca de R$ 35 bilhões sob gestão. Antes da mudança, o plano tinha dois blocos de investimentos — um de renda fixa e outro de renda variável — com as mesmas opções de ativos. O que mudava era apenas a exposição a essa cesta de opções, de acordo com cada um dos oito perfis existentes até então.
Com a implementação oficial do Projeto Cotas em fevereiro de 2025, os investimentos ganharam mais flexibilidade e foi criado um novo perfil, o nono, focado em pré-aposentadoria. No conjunto dos perfis, a partir deste ano, há disponíveis 20 opções de investimentos, distribuídas com maior ou menor exposição.
A reestruturação também reduziu o prazo de consulta dos montantes acumulados pelos participantes. Até então, o beneficiário tinha acesso ao saldo de 20 dias anteriores. Agora a informação é de três a cinco dias anteriores.
O gerente-executivo de mercado de capitais e alocação estratégica na Previ, Henrique Pereira de Araújo, explica que a reestruturação surgiu com a necessidade de adaptar o Plano Futuro, criado em 1998, à realidade dos participantes, que agora se aproximam dos 30 anos de contribuição.
“Com o amadurecimento do plano, cresceu a preocupação com a volatilidade e a forma como os participantes encaram seus saldos acumulados, especialmente em contextos de mercado mais instáveis. Também houve crescente demanda por maior personalização e transparência”, disse ao Valor.
Ele acrescenta que o novo perfil “Pré-Aposentadoria” — apelidado internamente de “perfil de aterrissagem” — mantém 25% de ativos comuns a todos, que é a composição atuarial, e concentra o restante em pós-fixados, com possibilidade de migração facilitada.
O período de carência para migração entre os perfis de investimento do Plano Futuro é de seis meses, mas em situações como o lançamento de novos perfis, a entidade flexibiliza a regra. “Com a introdução do perfil Pré-Aposentadoria, a carência foi temporariamente suspensa”, diz Araújo.
Com as mudanças, também foi lançada a iniciativa de cartas do gestor, que serão publicadas mensalmente para informar participantes sobre os movimentos de alocação de cada perfil. Além disso, a Previ implantou uma nova plataforma de mercado para a gestão de investimentos. Para o gerente do núcleo de alocação estratégica da Previ, Anderson Oldenburg, a ferramenta oferece uma visão mais integrada do ciclo de gestão. “Ela abrange desde a negociação até o acompanhamento de compliance, risco e liquidez, melhorando a eficiência, agilidade e redução de riscos operacionais, além de facilitar a geração de relatórios detalhados e transparentes.”