A BB Seguridade (BBSE3) deve lucrar menos e, por isso, distribuir menos dividendos neste ano de 2026. A avaliação é do banco Safra, que, por isso, rebaixou a recomendação e o preço-alvo para as ações da seguradora.
O Safra agora recomenda a venda das ações da BB Seguridade. Além disso, o preço-alvo do papel de R$ 47 para R$ 39, o que representa um potencial de alta de aproximadamente 10% em relação ao fechamento de quarta-feira (7).
O ativo, no entanto, cai forte na bolsa nesta quinta-feira (8). Às 15h25, recuava 2,09% e já era cotado a R$ 34,66.
A visão do Safra
Para o Safra, o cenário é desafiador para a BB Seguridade, por causa da situação do agronegócio e da perspectiva de queda da Selic. Diante da alta da inadimplência e da redução na concessão de crédito rural, a seguradora viu os prêmios do segmento rural recuarem nos últimos meses.
Além disso, pode ter sua receita financeira afetada pela possível queda da taxa Selic, esperada para este ano. Segundo o Boletim Focus, o mercado espera que a taxa básica de juros caia dos atuais 15% para 12,25% ao longo de 2026.
Contudo, cada corte de 1 ponto percentual na Selic representa um impacto negativo de aproximadamente R$ 100 milhões nos lucros da seguradora.
Diante disso, o Safra acredita que o lucro da BB Seguridade vai cair 5% em 2026, o que deve pesar sobre os dividendos da companhia.
Para o banco, o DY (Dividend Yield) da seguradora deve ficar estável, em torno de 11% e 12%.
A aposta do Safra no setor
Diante desse cenário, o Safra prefere apostar na Porto (PSSA3) no setor de seguros da B3. O banco acredita que a empresa oferece uma melhor oportunidade de retorno via crescimento de lucro por ação e carrego de dividendos.
O Safra também mantém uma recomendação de compra para a Caixa Seguridade (CXSE3), destacando o crescimento de lucro por ação e o perfil defensivo da companhia.
Contudo, cortou as projeções de crescimento das receitas e lucros do IRB (IRBR3). Por isso, mantém uma postura neutra neste caso.
BBSE3 também é venda para o JP Morgan
O Safra não é o primeiro a rebaixar a recomendação para as ações da BB Seguridade. Em novembro, o JP Morgan também passou a recomendar a venda do papel, devido à perspectiva de queda do lucro em 2026.
Ao apresentar os resultados do terceiro trimestre de 2025, a companhia disse que o lucro recorde daquele período foi impulsionado pelos juros altos e reconheceu que a possível queda da Selic deve pesar nos balanços deste ano.
O CFO, Rafael Sperendio, disse até que não trabalha com estabilidade ou crescimento de lucro para 2026. Ou seja, admitiu a possibilidade de um lucro decrescente neste ano.
Ainda assim, três casas de análise mantêm uma recomendação de compra para o BBSE3: Genial Investimentos, Goldman Sachs e HSBC. As outras casas que cobrem o ativo mantêm uma postura neutra no momento.