O BTG Pactual vive um ótimo momento, com lucro e rentabilidade recordes, mesmo em um contexto mais complicado para os mercados de capitais. Desde a divulgação do balanço do segundo trimestre, a unit do banco (BPAC11) acumula alta de 16,8% e fechou ontem na máxima histórica, a R$ 45,47. No ano até agora, o papel sobe 34,9%.
Atualmente o BTG tem um valor de mercado de R$ 179,8 bilhões, o que lhe garante a posição de terceiro maior banco da América Latina em valuation, atrás apenas de Nubank (R$ 408,2 bilhões) e Itaú (R$ 391,6 bilhões).
O banco controlado por André Esteves superou no começo deste ano a capitalização de mercado do Bradesco (R$ 171,2 bilhões) e também deixou para trás o Banco do Brasil (R$ 126,8 bilhões), conforme levantamento do Valor Data.
Analistas têm destacado em relatórios recentes o ímpeto recente do BTG. “O resultado muito forte no segundo trimestre é um cheiro do que pode ser a rentabilidade do banco em um ambiente de mercado favorável”, escreveu o Safra.
“Acreditamos que os resultados destacam não apenas a capacidade do BTG de ler as condições de mercado e navegá-las, mas também a abordagem oportunista do banco para consolidar sua participação de mercado, mantendo a alavancagem operacional, o que permite que as receitas superem as despesas e, assim, melhorem a lucratividade”, apontou o Citi.
Para o Goldman Sachs, o BTG tem mostrado diversificação de receitas, melhor captação líquida de recursos nas áreas de wealth management e gestão de ativos e também uma maior alavancagem operacional. “Isso reafirma o modelo de negócios resiliente.”
Com a arrancada nos últimos anos, o BTG deixou para trás a XP, com quem chegou a disputar uma batalha ferrenha para atrair recursos de clientes e também plugar escritórios de agentes autônomos na sua rede. A EQI, que migrou da XP para o BTG em 2021, até hoje tem uma disputa judicial com a empresa de Guilherme Benchimol.
Hoje, a XP tem um valor de mercado de R$ 56,1 bilhões, ou seja, menos de um terço do valor do BTG.