O nível de retorno sobre o patrimônio (ROE) de 20% atingido pelo Banco do Brasil (BBAS3) no segundo trimestre é sustentável e deve ser o novo patamar de rentabilidade para o banco nos próximos trimestres, na análise do BTG Pactual. “Inadimplência saudável, expansão de margens financeiras, disciplina de custos e mais eficiência devem ser o tom para o curto prazo”, escreveram Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura, analistas do BTG, em relatório distribuído nesta sexta-feira (23).
As conclusões dos analistas do BTG vêm depois do Investor Day do BB, em que a gestão do banco relembrou as principais conquistas dos últimos trimestres e detalhou sua estratégia de crescimento. Segundo o BTG, os executivos reafirmaram o foco em dados, tecnologia e inovação, que devem continuar a apoiar a rentabilidade.
“Com as iniciativas recentes em digitalização, tecnologia, foco no cliente e melhorias em eficiência, vemos o BB sustentando um nível de rentabilidade mais alto nos próximos trimestres, após o ROE de 20% no 2º trimestre – o que a gestão reiterou que deve ser considerado um ‘novo patamar’”, avaliam os analistas do BTG.
Diante disso, o BTG reiterou sua recomendação de compra para a ação do BB, com preço-alvo de R$ 55 – o que corresponde a alta de 33% em relação ao valor do papel no fechamento da última quinta-feira (22), de R$ 41,43.
Destaques do Investor Day
Um dos pontos abordados pela gestão durante o encontro, dizem os analistas do BTG, foi a carteira de crédito do banco. Nesta frente, a CRO Ana Paula Teixeira destacou o compromisso do BB em seguir buscando resultados robustos e resilientes, com foco em expandir a carteira sem perder qualidade.
Nesse sentido, os analistas do BTG destacam os baixos níveis de inadimplência do BB e a alta taxa de cobertura, que indicam que a abordagem do banco é mais conservadora do que a de players privados.
Em relação ao segmento de atacado, o vice-presidente João Carlos Pecego destacou, segundo o BTG, o portfólio de mais de R$ 260 bilhões e os baixos índices de inadimplência, além dos recentes aumentos de spread. Na divisão de agronegócio, o destaque foram os derivativos, que ganharam tração, enquanto na área de banco de investimentos o BB destacou a parceria com o UBS.
Ainda em agronegócio, o banco detalhou os quatro pilares de sua estratégia de crescimento, que são a maior proximidade com os clientes, investimentos em toda a cadeia de valor, financiamento de operações rurais e maior digitalização de soluções e processos.
Já na frente de tecnologia, o CTO Marcelo Cavalcante descreveu, de acordo com os analistas do BTG, o foco na adaptabilidade e na maior eficiência, com o objetivo de expandir a oferta de produtos e servir melhor os clientes. Outro destaque apontado pela gestão foi o foco no uso de dados.